我國(guó)商業(yè)銀行高管薪酬與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、2008年金融危機(jī)使全球經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)的同時(shí)，也將金融業(yè)尤其是銀行業(yè)高管“天價(jià)薪酬”的問題推至風(fēng)口浪尖。熱議過后，各國(guó)開始對(duì)金融機(jī)構(gòu)高管薪酬問題進(jìn)行反思，隨之出臺(tái)相關(guān)政策措施調(diào)整完善高管薪酬機(jī)制。我國(guó)在2009年出臺(tái)了薪酬管理辦法的征求意見稿，在2015年，正式實(shí)施“限薪令”政策，國(guó)有銀行高管薪酬普遍遭到大幅降薪，股份制銀行、城商行受到的影響相對(duì)較小。另外，近幾年銀行業(yè)遇到發(fā)展瓶頸，利潤(rùn)率在下降，風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)卻在普遍上升。銀行機(jī)構(gòu)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社

2、會(huì)的核心機(jī)構(gòu)，一旦銀行業(yè)出現(xiàn)危機(jī)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境將會(huì)慘遭損失，因此銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制顯得尤為重要。那么，在我國(guó)，銀行業(yè)高管薪酬機(jī)制是否與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平掛鉤，銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的波動(dòng)是否對(duì)高管薪酬起到一定約束作用，值得我們深入探究。
　　本文基于委托代理理論、管理層短視理論以及期望理論，認(rèn)為當(dāng)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平上升時(shí)，為了使銀行恢復(fù)合理的風(fēng)險(xiǎn)水平，股東會(huì)通過降低高管薪酬的方式對(duì)其短視冒險(xiǎn)行為做出懲罰,因此本文提出第一個(gè)假設(shè)，即高管薪酬與銀

3、行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈負(fù)向關(guān)系?？紤]到不同銀行風(fēng)險(xiǎn)管理方式會(huì)存在差異，因此本文認(rèn)為不同銀行高管薪酬具體與哪個(gè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)掛鉤可能存在差異（假設(shè)二）。當(dāng)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平持續(xù)上升時(shí)，如果高管薪酬持續(xù)大幅降低，高管人員會(huì)失去工作積極性，甚至?xí)l(fā)離職熱潮，因此隨著銀行風(fēng)險(xiǎn)水平的上升，高管薪酬下降速度會(huì)減緩。基于以上分析，本文提出第三個(gè)假設(shè)，即高管薪酬與銀行風(fēng)險(xiǎn)呈正U型關(guān)系。
　　本文以60家商業(yè)銀行2006-2015年的數(shù)據(jù)為樣本數(shù)據(jù)，分為國(guó)有銀行、

4、股份制銀行和城商行三個(gè)子樣本，將不良貸款率、資本充足率、撥備覆蓋率、流動(dòng)性比率以及存貸比作為銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的代理變量，并將資產(chǎn)規(guī)模、銀行業(yè)績(jī)、董事會(huì)規(guī)模與獨(dú)立董事比例以及時(shí)間因素作為控制變量，對(duì)高管薪酬與銀行風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)證分析，并得到了以下結(jié)果:第一，國(guó)有銀行高管薪酬與銀行不良貸款率、資本充足率呈正U型關(guān)系，但與其他三個(gè)指標(biāo)沒有顯著關(guān)系;第二，股份制銀行高管薪酬與不良貸款率僅存在線性的負(fù)相關(guān)性，沒有U型關(guān)系，并且與其他指標(biāo)沒有相關(guān)性;第三，

5、城商行高管薪酬與存貸比呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，但沒有U型關(guān)系，與不良貸款率呈倒U型關(guān)系，這可能是因?yàn)槌巧绦邪l(fā)展時(shí)間較短，現(xiàn)階段不良貸款率相對(duì)較低，在風(fēng)險(xiǎn)可控范圍內(nèi)，這些銀行更加注重利潤(rùn)的增長(zhǎng)，因此提高薪酬來激勵(lì)高管較高風(fēng)險(xiǎn)的行為，但當(dāng)不良貸款率上升到一定程度，又開始通過適當(dāng)降薪的方式來約束高管的風(fēng)險(xiǎn)行為，從而達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)控制的目的。
　　總體來看，現(xiàn)階段我國(guó)商業(yè)銀行初步建立了高管薪酬的風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制，但結(jié)構(gòu)比較單一且敏感性不強(qiáng)。對(duì)此，本文從建