人力資本實物期權定價模型研究.pdf

1、在農業(yè)經濟時代,土地是財富的象征;在工業(yè)經濟時代,物質資本是財富的象征;而在知識經濟時代,限制經濟增長的不再是土地和物質資本,而是生產和消費知識的人力資本,大工業(yè)經濟時代確立的“資本雇傭勞動”觀念正在受到“人力資本論”的挑戰(zhàn)。人力資本在企業(yè)價值創(chuàng)造過程中起著越來越重要的作用。但是,理論界對人力資本定價還沒有達成共識,目前大多數人力資本定價方法并不能完全反映人力資本的價值。本文從對現有人力資本定價模型評述入手,構建一個人力資本實物期權定價

2、模型,并結合案例,對人力資本定價及其應用問題進行探討。
　　 本文以人力資本理論、人力資本產權理論,實物期權理論等為基礎,分析了人力資本投資的實物期權特征,提出人力資本的定價過程是一個動態(tài)多階段的定價過程,運用實物期權定價模型,可以較為準確地估算決策時所面臨的機會或靈活性。在論文的主體部分,本文論述了現有的人力資本定價模型的缺陷,并基于實物期權理論,結合人力資本的特性,建立了一個基于實物期權的人力資本動態(tài)定價模型。并通過案例分析