房地產企業(yè)資本結構風險控制研究——以FX公司為例.pdf

1、房地產行業(yè)的財務杠桿比例普遍較高，過去十年是中國房地產市場飛速發(fā)展的十年，房地產企業(yè)資產負債率逐年提高。本文希望通過對美國、香港、我國內地三個市場的房地產企業(yè)資本結構的比較和分析，對FX公司的案例研究，探討房地產企業(yè)資本結構風險的控制辦法。
　　研究表明，過去十年三個市場的房地產企業(yè)資產負債率都是升高趨勢，這和全球房地產市場景氣有關。相比較，我國的房地產企業(yè)資產負債率最高，債務結構中非流動負債比例最低。這和我國房地產企業(yè)以銷售型物

2、業(yè)為主、資本不夠雄厚、競爭激烈、金融工具較少有關。
　　通過對在香港聯(lián)交所上市的內房股FX公司的案例研究，分析了財務杠桿過低的風險和財務杠桿較高的風險?？偨Y了各種融資管理方法對于降低資本結構風險的作用。
　　資本結構風險的高低，不應孤立地去評價，要放在特定的市場特定的時間去考量。要控制資本結構風險，多元化的融資是關鍵，尤其是房地產與金融的合理結合。面對房地產價格高企和房地產企業(yè)財務杠桿較高的風險，需要在制度層面做出改革和創(chuàng)新