開(kāi)放式偏股型證券投資基金評(píng)估及業(yè)績(jī)歸因.pdf

1、證券投資基金隨著全世界經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，自從誕生以來(lái)，有著巨大的發(fā)展，特別是自上世紀(jì)80年代以來(lái)，無(wú)論對(duì)于人們的理財(cái)生活，還是社會(huì)的建設(shè)發(fā)展，都有非常重要的意義。而自90年代我國(guó)開(kāi)始出現(xiàn)第一支真正的證券投資基金開(kāi)始，我國(guó)的基金市場(chǎng)也發(fā)生了非?？焖俚陌l(fā)展。特別是自2000年開(kāi)始，由于證券市場(chǎng)的日益成熟，帶動(dòng)了一批基金管理人的建立和壯大，之后2006年股票市場(chǎng)的繁榮，帶動(dòng)了一批成熟的基金管理人規(guī)模的大幅度增長(zhǎng)。截至目前最新的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)已有公募基金

2、公司96家，全市場(chǎng)共1192只共同基金。各種類型、各種主題、各種形式的基金層出不迭，為廣大的投資者提供了非常充足的選擇，真正的實(shí)現(xiàn)了證券投資基金行業(yè)的百花齊放，百家爭(zhēng)鳴。
　　對(duì)于個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者，如何去選擇一只風(fēng)險(xiǎn)適度，收益符合預(yù)期的基金，成為了投資者不得不面對(duì)的問(wèn)題。為證券投資基金行業(yè)提供一套行之有效的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)判方法，無(wú)論對(duì)于目前各類個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者篩選投資標(biāo)的，還是對(duì)于未來(lái)基金行業(yè)健康的發(fā)展，都是非常重要的。通過(guò)這套體系我們也

3、可以更好地把握基金行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，提供有價(jià)值的建議，其現(xiàn)實(shí)意義是顯而易見(jiàn)的。
　　之前對(duì)于基金業(yè)績(jī)的考量一直是專業(yè)領(lǐng)域研究的方向，也是學(xué)術(shù)界一直在研究的課題。國(guó)外對(duì)于此課題的研究也較早，但國(guó)內(nèi)對(duì)于各個(gè)方法的使用存在一定的異議，部分基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)也推出自己的評(píng)價(jià)方法。而本文將使用最直接的傳統(tǒng)方法，通過(guò)對(duì)10只股票型基金的最新的業(yè)績(jī)進(jìn)行梳理和評(píng)價(jià)，驗(yàn)證與主流評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)的理論一致性，以及理論的可行性。
　　本文的第一部分介紹研究背景以