利用財務(wù)手段規(guī)范上市公司治理結(jié)構(gòu)

1、<p>　　利用財務(wù)手段規(guī)范上市公司治理結(jié)構(gòu)</p><p>　　[提要] 本文通過公司治理結(jié)構(gòu)與財務(wù)管理關(guān)系，論證利用財務(wù)手段是規(guī)范上市公司治理結(jié)構(gòu)的有效手段，對實現(xiàn)上市公司健康發(fā)展具有一定現(xiàn)實意義。 </p><p>　　關(guān)鍵詞：上市公司；財務(wù)手段 </p><p>　　中圖分類號：F27 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A </p><p>　　

2、收錄日期：2015年6月5日 </p><p>　　公司治理結(jié)構(gòu)，指為實現(xiàn)公司最佳經(jīng)營業(yè)績，公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)基于信托責(zé)任而形成相互制衡關(guān)系的結(jié)構(gòu)性制度安排。上市公司內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)由董事會、監(jiān)事會和總經(jīng)理組成，分別履行公司戰(zhàn)略決策職能、紀(jì)律監(jiān)督職能和經(jīng)營管理職能，在遵照職權(quán)相互制衡前提下，客觀、公正、專業(yè)的開展公司治理，對股東（大）會負(fù)責(zé)，以維護(hù)和爭取公司實現(xiàn)最佳的經(jīng)營業(yè)績。也就是說，公司治理結(jié)構(gòu)是一種聯(lián)系并規(guī)范股東（

3、財產(chǎn)所有者）、董事會、高級管理人員權(quán)利和義務(wù)分配，以及與此有關(guān)的聘選、監(jiān)督等問題的制度框架。簡單地說，就是在公司內(nèi)部劃分權(quán)力的制度框架。公司治理結(jié)構(gòu)可以解決涉及公司經(jīng)營發(fā)展的三個基本問題： </p><p>　　一是如何保證投資者（股東）的投資回報，即協(xié)調(diào)股東與企業(yè)利益關(guān)系。在所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的情況下，由于股權(quán)分散，股東有可能失去控制權(quán)，企業(yè)被內(nèi)部人（即管理者）所控制。這時控制了企業(yè)的內(nèi)部人有可能做出違背股東利

4、益的決策，侵犯股東的利益。這種情況引起投資者不愿投資或股東“用腳表決”的后果，會有損于企業(yè)的長期發(fā)展。公司治理結(jié)構(gòu)正是要從制度上保證所有者（股東）的控制與利益。 </p><p>　　二是企業(yè)內(nèi)各利益集團(tuán)的關(guān)系協(xié)調(diào)。這包括對經(jīng)理層與其他員工的激勵，以及對高層管理者的制約。這個問題的解決有助于處理企業(yè)各集團(tuán)的利益關(guān)系，又可以避免因高管決策失誤給企業(yè)造成的不利影響。這就是公司的基本層。 </p><

5、;p>　　三是提高企業(yè)自身抗風(fēng)險能力。隨著企業(yè)的發(fā)展不斷加速，企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大以及企業(yè)在社會上的知名度和影響力越來越高，企業(yè)中股東與企業(yè)的利益關(guān)系、企業(yè)內(nèi)各利益集團(tuán)的關(guān)系、企業(yè)與其他企業(yè)關(guān)系以及企業(yè)與政府的關(guān)系將越來越復(fù)雜，發(fā)展風(fēng)險也就隨之增加，尤其是涉及到的法律風(fēng)險也在同步上升。合理的公司治理結(jié)構(gòu)，能有效地緩解各利益關(guān)系的沖突，增強(qiáng)企業(yè)自身的抗風(fēng)險能力。 </p><p>　　良好的公司治理結(jié)構(gòu)，可解決公

6、司各方利益分配問題，對公司能否高效運(yùn)轉(zhuǎn)、是否具有競爭力，起到?jīng)Q定性的作用。從國外看，英美國家比較注重資本市場在資本配置和公司治理中的作用，對于上市公司信息披露制度、市場操縱規(guī)制以及接管與反接管規(guī)制等有利于資本市場發(fā)展的規(guī)章制度做了明確的規(guī)定，并利用法律來制裁。這樣，一方面有利于形成大股東，吸引積極參與公司治理的投資者；另一方面由于資本市場透明度的增加，保護(hù)了中小股東的利益，從而鼓勵大量中小投資者持有公司股票。這就是英美國家公司股票分散化

7、與資本市場相對發(fā)達(dá)、普遍采用外部監(jiān)控型公司治理模式的主要原因。日本與德國則注重發(fā)揮銀行和大投資者在資本配置和公司治理中的作用，采取了較為寬松的規(guī)制，允許企業(yè)間交叉持股和銀行持有企業(yè)的股票，從而有利于大股東的形成，股權(quán)集中度較高，這也是德國和日本企業(yè)普遍采用內(nèi)部監(jiān)控型公司治理模式的原因。海外成熟的市場有利于海外上市公司建立、健全內(nèi)部治理機(jī)制。安然事件之后，針對完全依賴外部監(jiān)控所暴露出來的問題，美國開始對公司治理模式進(jìn)行了一系列改革。200

8、2年2月，根據(jù)美國證監(jiān)會（SEC）的要求，紐約證券交易所（NYSE）和納斯達(dá)克股票市場相繼制</p><p>　　上市公司在完善企業(yè)組織結(jié)構(gòu)過程中建立了完善的財務(wù)管理體系，同時財務(wù)體系為有效規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)提供了重要手段。公司治理結(jié)構(gòu)與財務(wù)管理關(guān)系密切，公司治理結(jié)構(gòu)的狀況影響財務(wù)管理的效果，財務(wù)管理是完善公司治理結(jié)構(gòu)的有效手段。公司治理結(jié)構(gòu)對財務(wù)管理的影響主要表現(xiàn)在以下方面： </p><p&

9、gt;　?。ㄒ唬┴攧?wù)管理的效率會受到影響。財務(wù)效率是反映企業(yè)各項財務(wù)指標(biāo)的合理性和有效性，財務(wù)管理效率是指企業(yè)通過管理提高財務(wù)能力的狀況。上市公司擁有良好的治理結(jié)構(gòu)，其組織機(jī)構(gòu)布局合理，資本高效運(yùn)行，沒有大量閑散資金，資金短缺的情況較少發(fā)生，企業(yè)各利益團(tuán)體的關(guān)系協(xié)調(diào)，規(guī)章制度比較健全完善，這樣的話，公司的財務(wù)管理效率就會得到提高，費(fèi)用降低、時間縮短。但是，不良的公司治理機(jī)構(gòu)不能保障企業(yè)活動與財務(wù)管理活動同步進(jìn)行，各種漏洞和矛盾會不斷出現(xiàn)

10、，從而大大降低財務(wù)管理效率。 </p><p>　?。ǘ┴攧?wù)成果會受到影響。財務(wù)成果是企業(yè)在一定生產(chǎn)期間內(nèi)經(jīng)營活動的最終財務(wù)成果，即從事全部生產(chǎn)、經(jīng)營活動所取得利潤或發(fā)生的虧損。它綜合反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動情況、考核企業(yè)經(jīng)營管理水平的一個綜合指標(biāo)。公司治理結(jié)構(gòu)較好，在一定時間內(nèi)實現(xiàn)收入相對較多、相關(guān)支出較少，經(jīng)濟(jì)效益提高、治理成本降低；相反，公司治理結(jié)構(gòu)惡化，組織結(jié)構(gòu)不能高效運(yùn)行，股本構(gòu)成問題不能妥善解決，資本結(jié)

11、構(gòu)不能合理劃分，企業(yè)財務(wù)成果會降低，成本費(fèi)用增加，生產(chǎn)力不能充分發(fā)揮。 </p><p>　?。ㄈ┴攧?wù)信息質(zhì)量會受到影響。財務(wù)信息是指以貨幣形式的數(shù)據(jù)資料為主，結(jié)合其他資料，用來表明企業(yè)資金運(yùn)作的狀況及其特征的經(jīng)濟(jì)信息。上市公司財務(wù)信息一般包括會計憑證、賬簿、財務(wù)報告等，公司會根據(jù)財務(wù)信息進(jìn)行各項財務(wù)決策、債權(quán)人會根據(jù)財務(wù)信息決定是否提供貸款、股民會根據(jù)財務(wù)信息購買股票。治理結(jié)構(gòu)規(guī)范的公司，其會計憑證、賬簿、財

12、務(wù)報告等提供的信息是真實的、連續(xù)的、系統(tǒng)的、完整的、全面的，財務(wù)信息質(zhì)量較高。而治理結(jié)構(gòu)不良的公司，財務(wù)信息質(zhì)量比較差，提供的財務(wù)信息不真實、不及時，經(jīng)常出現(xiàn)造假現(xiàn)象，偽造憑證、涂改賬單、編造報告，這種行為會損害投資者的利益，同時，對公司的知名度和美譽(yù)度會產(chǎn)生不利影響，長此以往將最終阻礙公司的可持續(xù)發(fā)展。 　　財務(wù)管理是為了實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，公司對資產(chǎn)購置（投資），資本融通（籌資）和經(jīng)營中現(xiàn)金流量（營運(yùn)資金）以及利潤分配的管理。財務(wù)

13、管理是企業(yè)管理的一個組成部分，是完善公司治理結(jié)構(gòu)的有效手段： </p><p>　?。ㄒ唬┩ㄟ^會計信息系統(tǒng)，反映公司治理結(jié)構(gòu)的質(zhì)量。公司的股本結(jié)構(gòu)、資本構(gòu)成、利潤率、股價波動程度、管理人員收入等指標(biāo)都是公司治理結(jié)構(gòu)在財務(wù)上的表現(xiàn)，因為這些指標(biāo)既是財務(wù)管理的內(nèi)容，也能體現(xiàn)出公司治理結(jié)構(gòu)的變化。股東、債權(quán)人等可以運(yùn)用財務(wù)分析手段對會計信息系統(tǒng)的這些指標(biāo)進(jìn)行分析判斷，對公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行評價，這些指標(biāo)趨于合理說明公司治理

14、結(jié)構(gòu)良好，以此為依據(jù)來行使自己對公司的控制權(quán)。 </p><p>　?。ǘ┩ㄟ^財務(wù)控制與決策系統(tǒng)，限制公司治理結(jié)構(gòu)的不合理行為。許多現(xiàn)象都表明，公司治理結(jié)構(gòu)不合理，比較典型的是“內(nèi)部人”控制和管理腐敗問題，這些不合理行為都會在財務(wù)指標(biāo)中表現(xiàn)出來。會計信息系統(tǒng)能有效揭露公司治理結(jié)構(gòu)的不合理行為，財務(wù)決策系統(tǒng)能有效權(quán)衡各方的權(quán)利與利益，財務(wù)控制系統(tǒng)能有效檢查監(jiān)督公司治理結(jié)構(gòu)的制度和程序，這樣一個完善合理的財務(wù)管理系

15、統(tǒng)能把權(quán)、責(zé)、利三者有機(jī)地結(jié)合起來，使財務(wù)指標(biāo)不斷合理化，使“內(nèi)部人”控制和管理腐敗等行為無可乘之機(jī)，最終實現(xiàn)公司治理結(jié)構(gòu)良性發(fā)展，在企業(yè)的日常經(jīng)營活動中充分發(fā)揮作用。 </p><p>　?。ㄈ楣局卫斫Y(jié)構(gòu)改革發(fā)展提供多方面的支持。首先，可以為公司治理結(jié)構(gòu)改革提供資金來源，公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)條件和規(guī)?；潭葲Q定了治理成本的高低，財務(wù)部門要按計劃、有步驟地?fù)芨吨卫沓杀?，對資金的各項支出嚴(yán)格管理；其次，可以為公

16、司治理結(jié)構(gòu)改革提供政策支持，完善和改革公司治理結(jié)構(gòu)是一項復(fù)雜的、長期的工作，其涉及范圍比較廣，財務(wù)部門會制定一些相關(guān)政策，如治理成本的申請、使用、匯報，治理的程序步驟，財務(wù)管理分配制度等；再次，可以對公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督，通過確立資本保全和增值的財務(wù)責(zé)任目標(biāo)、企業(yè)財務(wù)監(jiān)督審計機(jī)制、內(nèi)部控制機(jī)制等制度來約束經(jīng)營者的行為，防止經(jīng)營者為追求個人利益而做出損害投資人利益的行為；最后，可以為公司治理結(jié)構(gòu)提供激勵，財務(wù)管理部門可以制定公司治理結(jié)構(gòu)的

17、原則和財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，利用這些指標(biāo)來考核公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)劣程度，也可以作為經(jīng)營者業(yè)績考核的指標(biāo)之一，依據(jù)標(biāo)準(zhǔn)對其進(jìn)行獎勵。 </p><p>　　總之，上市公司是促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，而規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)是解決我國上市公司中存在的“內(nèi)部人控制”等問題的有效途徑。利用財務(wù)手段規(guī)范我國上市公司治理結(jié)構(gòu)必須從上市公司的具體實際及我國財會體系目前發(fā)展的實際情況出發(fā)。在工作中，上市公司應(yīng)綜合運(yùn)用財務(wù)管理的財務(wù)預(yù)測、決策、

18、財務(wù)控制等職能；利用會計信息系統(tǒng)的反映與監(jiān)管職能，審計的內(nèi)、外部控制等職能的綜合力量，發(fā)揮事半功倍的效力，有效解決公司治理結(jié)構(gòu)問題，才能為企業(yè)的發(fā)展壯大打下堅實的基礎(chǔ)，進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)的知名度和競爭力，也為我國證券市場的發(fā)展?fàn)I造良好的環(huán)境。 </p><p><b>　　主要參考文獻(xiàn)： </b></p><p>　　[1]李越冬.輿論財務(wù)監(jiān)督在公司治理中的作用[J].會