中國(guó)上市公司股票期權(quán)激勵(lì)之探討江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司.pdf

1、股票期權(quán)激勵(lì)在美國(guó)已經(jīng)發(fā)展的相當(dāng)成熟，對(duì)于我國(guó)大多數(shù)上市公司來(lái)說還是一個(gè)新鮮的事物，要想為我所用，我們就必需得全面了解股票期權(quán)激勵(lì)的來(lái)龍去脈。本文就試圖從激勵(lì)的源泉、結(jié)合人的本性出發(fā)，全面介紹股權(quán)激勵(lì)的理論基礎(chǔ)、發(fā)展歷程、在主要國(guó)家的現(xiàn)實(shí)狀況，利弊分析，在中國(guó)的進(jìn)展?fàn)顩r，并結(jié)合本人所在公司對(duì)股票期權(quán)的方案設(shè)計(jì)作翔實(shí)的介紹，同時(shí)分析目前我國(guó)實(shí)施經(jīng)理人股票期權(quán)激勵(lì)存在的問題并提出建議。 全文共分六章，現(xiàn)分述如下： 第一章主要

2、對(duì)激勵(lì)理論作全面介紹，先簡(jiǎn)單介紹激勵(lì)的概念、環(huán)節(jié)要素、激勵(lì)的過程。然后對(duì)激勵(lì)理論作簡(jiǎn)單的回顧，簡(jiǎn)述了幾種主要人性假設(shè)的內(nèi)涵和主要的激勵(lì)理論。最后對(duì)激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制作全面介紹，主要包括激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制的概念、報(bào)酬機(jī)制、控制權(quán)機(jī)制、聲譽(yù)機(jī)制、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制及其之間的關(guān)系。 第二章全面回顧了與股票期權(quán)激勵(lì)制度相關(guān)的幾個(gè)理論：委托代理理論、團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)理論、契約理論、人力資本理論、二元論、企業(yè)家理論，并總結(jié)了理論與股票期權(quán)激勵(lì)的結(jié)合點(diǎn)。

3、 第三章回顧了經(jīng)理人股票期權(quán)的發(fā)展歷程。先介紹經(jīng)理人股票期權(quán)的概念、分類，然后介紹該制度在美國(guó)的演進(jìn)過程以及法國(guó)、德國(guó)、日本應(yīng)用，最后總結(jié)了該制度的利弊。 第四章主要介紹了股票期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值，并介紹了Black-scholes模型的原理和影響因子。 第五章先分析了股權(quán)激勵(lì)在中國(guó)的現(xiàn)狀及實(shí)證研究的結(jié)果，接著說明選擇江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司作案例的動(dòng)機(jī)，然后介紹江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司的背景，分析了股票期權(quán)激