典型案例95838

1、典型案例——藍(lán)田之謎分析“應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款”的依據(jù)在對(duì)借款企業(yè)發(fā)放貸款前和發(fā)放貸款后，銀行必須分析借款企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告。如果財(cái)務(wù)分析結(jié)果顯示其風(fēng)險(xiǎn)度超過(guò)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，銀行可以立即停止向企業(yè)發(fā)放貸款。1藍(lán)田股份的償債能力分析2000年藍(lán)田股份的流動(dòng)比率是077。這說(shuō)明藍(lán)田股份短期可轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)不足以償還到期流動(dòng)負(fù)債，償還短期債務(wù)能力弱。2000年藍(lán)田股份的速動(dòng)比率是035。這說(shuō)明，扣除存貨后，藍(lán)田股份的流動(dòng)資產(chǎn)只能

2、償還35％的到期流動(dòng)負(fù)債。2000年藍(lán)田股份的凈營(yíng)運(yùn)資金是—127億元。這說(shuō)明藍(lán)田股份將不能按時(shí)償還13億元的到期流動(dòng)負(fù)債。從1997年至2000年藍(lán)田股份的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)比率逐年下降，到2000年二者均小于l。這說(shuō)明藍(lán)田股份的償還短期債務(wù)能力越來(lái)越弱。2000年藍(lán)田股份的主營(yíng)產(chǎn)品是農(nóng)副水產(chǎn)品和飲料。……2000年在“A07漁業(yè)”和“CO食品、飲料”兩個(gè)行業(yè)上市公司中，藍(lán)田股份的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率都是最低的，這說(shuō)

3、明，藍(lán)田股份的現(xiàn)金流量是最短缺的，償還短期債務(wù)能力是最低的。2藍(lán)田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品銷售收入分析2000年藍(lán)田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的69％，飲料收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的29％，二者合計(jì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的98％。2001年8月29日藍(lán)田股份發(fā)布公告稱：由于公司基地地處洪湖市瞿家灣鎮(zhèn)，占公司產(chǎn)品70％的水產(chǎn)品在養(yǎng)殖基地現(xiàn)場(chǎng)成交，上門(mén)提貨的客戶中個(gè)體比重大，因此“錢(qián)貨兩清”成為慣例，應(yīng)收款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重較低。2000年藍(lán)田股份的水產(chǎn)

4、品收入位于“A07漁業(yè)”上市公司的同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值3倍；應(yīng)收款回收期位于同業(yè)最低水平，低于同業(yè)平均值大約31倍。這說(shuō)明，在“A07漁業(yè)”上市公司中，藍(lán)田股份給予買(mǎi)主的賒銷期是最短的、銷售條件是最嚴(yán)格的。作為海洋漁業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，華龍集團(tuán)以應(yīng)收款回收期7天(相當(dāng)于給予客戶7天賒銷期)的銷售方式，只銷售價(jià)值相當(dāng)于藍(lán)田股份水產(chǎn)品收入5％的水產(chǎn)品；中水漁業(yè)以應(yīng)收款回收期187天的銷售方式，只銷售價(jià)值相當(dāng)于藍(lán)田股份水產(chǎn)品收入26％的水產(chǎn)品

5、。武昌魚(yú)公司的應(yīng)收款回收期是577天，比藍(lán)田股份應(yīng)收款回收期長(zhǎng)95倍，但是其水產(chǎn)品收入只是藍(lán)田股份水產(chǎn)品收入的8％；洞庭水殖的應(yīng)收款回收期是178天，比藍(lán)田股份應(yīng)收款回收期長(zhǎng)30倍，但是其水產(chǎn)品收入只是藍(lán)田股份的4％。在方圓200公里以內(nèi)，武昌魚(yú)和洞庭水殖與藍(lán)田股份的淡水產(chǎn)品收入出現(xiàn)了巨大的差距。人們不會(huì)只喜歡洪湖里的魚(yú)，而不喜歡武昌魚(yú)或洞庭湖里的魚(yú)。藍(lán)田股份采取“錢(qián)貨兩清”和客戶上門(mén)提貨的銷售方式，這與過(guò)去漁民在湖邊賣(mài)魚(yú)的傳統(tǒng)銷售方式

6、是相同的。藍(lán)田股份的傳統(tǒng)銷售方式不能支持其水產(chǎn)品收入異常高于同業(yè)企業(yè)。除非其大幅度降低產(chǎn)品價(jià)格，巨大的價(jià)格差異才能對(duì)客戶產(chǎn)生特殊的吸引力。但是，藍(lán)田股份與武昌魚(yú)和洞庭水殖位于同一地區(qū)，自然地理和人文條件相同，生產(chǎn)成本不會(huì)存在巨大的差異，若藍(lán)田股份大幅度降低產(chǎn)品價(jià)格，它將面臨虧損。根據(jù)以上分析，研究推理：藍(lán)田股份不可能以“錢(qián)貨兩清”和客戶上門(mén)提貨的銷售方式，一年銷售127億元水產(chǎn)品。3藍(lán)田股份的現(xiàn)金流量分析2000年藍(lán)田股份的“銷售商品、

7、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”超過(guò)了“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”，但其短期償債能力卻位于同業(yè)最低水平。這種矛盾來(lái)源于“購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金”是“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”的92％。2000年其在建工程增加投資71億元，其中……三個(gè)項(xiàng)目占75％，在建工程增加投資的資金來(lái)源是自有資金。這意味著2000年藍(lán)田股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量大部分轉(zhuǎn)化成在建工程本期增加投資。根據(jù)2001年8月29日藍(lán)田股份發(fā)布的公告，2000年藍(lán)田股份的農(nóng)

8、副水產(chǎn)品收入127億元應(yīng)該是現(xiàn)金收入。如果藍(lán)田股份水產(chǎn)品基地瞿家灣每年有127億元銷售水產(chǎn)品收到的現(xiàn)金，各家銀行會(huì)爭(zhēng)先恐后地在瞿家灣設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，會(huì)為爭(zhēng)取這127億元現(xiàn)金業(yè)務(wù)而展開(kāi)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，絕不會(huì)讓127億元現(xiàn)金游離于銀行系統(tǒng)之外，還沒(méi)有遲鈍到有127億元現(xiàn)金而無(wú)動(dòng)于衷。根據(jù)以上分析，推理：2000年藍(lán)田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品收入127億元的數(shù)據(jù)是虛假的。4藍(lán)田股份的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析藍(lán)田股份的流動(dòng)資產(chǎn)逐年下降，應(yīng)收款逐年下降，到2000年流動(dòng)資

9、產(chǎn)主要由存貨和貨幣資金構(gòu)成，到2000年在產(chǎn)品占存貨的82％；藍(lán)田股份的資產(chǎn)逐年上升主要由于固定資產(chǎn)逐年上升，到2000年資產(chǎn)主要由固定資產(chǎn)構(gòu)成。2000年藍(lán)田的流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比是“A07漁業(yè)”上市公司的同業(yè)最低水平，低于同業(yè)平均值約3倍；而存貨占流動(dòng)資產(chǎn)百分比是同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值約3倍；固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比是同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值1倍多；在產(chǎn)品占存貨百分比是同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值1倍；在產(chǎn)品絕對(duì)值位于同業(yè)最高

10、水平，高于同業(yè)平均值3倍。2000年藍(lán)田的存貨占流動(dòng)資產(chǎn)百分比位于“CO食品、飲料”上市公司同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值1倍；在產(chǎn)品占存貨百分比是同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值約3倍。根據(jù)以上分析，研究推理：藍(lán)田股份的在產(chǎn)品占存貨百分比和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高于同業(yè)平均水平，藍(lán)田股份的在產(chǎn)品和固定資產(chǎn)的數(shù)據(jù)是虛假的。5研究推理根據(jù)以上分析，研究推理：藍(lán)田股份的償債能力越來(lái)越惡化；扣除各項(xiàng)成本和費(fèi)用后，藍(lán)田股份沒(méi)有凈收入來(lái)源；藍(lán)田股份不