我國上市公司資本結構現(xiàn)狀探析

1、我國上市公司資本結構現(xiàn)狀探析摘要：隨著我國上市公司逐漸成為經(jīng)濟發(fā)展不可或缺的一個重要組成部分，其發(fā)展在國民經(jīng)濟中影響不斷擴大，研究分析國內上市公司資本結構狀況并對其進行完善，不僅有利于企業(yè)自身價值的提升，而且有利于整個國民經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。本文主要討論我國上市公司資本結構現(xiàn)狀并提出合理的優(yōu)化建議。關鍵詞：上市公司；資本結構；現(xiàn)狀；對策中圖分類號：F032.1文獻標識碼：A文章編號：1001828X（2012）05002一、資本結構概述(

2、一)資本結構定義1.資本結構概念資本結構是指企業(yè)各種資本的價值構成及其比例關系，是企業(yè)一定時期籌資組合的結果。2.資本結構理論觀點資本結構理論由舊資本結構理論和新資本結構理論兩個階段組成。舊資本結構理論是以一系列嚴格假設為前提進行研究的，包括傳統(tǒng)理論、MM理論等；新資本結構理論是以非對稱信息為基礎進行研究的，包括代理成本理論、會分散原股東的控制權，不利于企業(yè)的管理，同時也會降低每股收益。(三)債務融資份額小且流動負債比例大根據(jù)經(jīng)驗，企業(yè)

3、的流動負債額占總債務額的一半比較適合其發(fā)展，然而國內上市公司的流動負債數(shù)額遠大于長期負債數(shù)額，過大比重的流動負債雖然在一定程度上能降低融資成本，但是企業(yè)不得不面臨短期償還巨大數(shù)額債務的壓力，從而增大企業(yè)流動性風險、信用風險和持續(xù)經(jīng)營風險。三、我國上市公司資本結構問題的原因分析通過以上的分析，國內上市公司資本結構的現(xiàn)狀與一般理論、規(guī)律有所不同，存在著以下問題：(一)上市公司外部債券市場發(fā)展緩慢，股票市場問題多根據(jù)《公司法》的要求，發(fā)行公司