基于現(xiàn)金流量的中國上市公司并購績效分析.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、并購是企業(yè)有效利用自身資源以及增強資源配置效率的一種重要方式,也是企業(yè)實現(xiàn)自身快速發(fā)展的一條重要的途徑,從十九世紀(jì)末出現(xiàn)并購活動出現(xiàn)開始,就有學(xué)者開始對并購活動的價值效應(yīng)進行研究。而我國企業(yè)化并購始于上世紀(jì)八十年代,隨著并購活動的日趨活躍和并購規(guī)模的日益擴大,上市公司并購績效研究就成了理論界和實務(wù)界共同關(guān)注的問題。隨著研究的不斷深入,許多學(xué)者發(fā)現(xiàn)基于權(quán)責(zé)發(fā)生制的會計指標(biāo)容易受到人為因素的影響,如果使用這些指標(biāo)對企業(yè)并購績效進行評價,就可

2、能無法得到準(zhǔn)確、可靠的結(jié)論?;谶@一點,本文就以現(xiàn)金流量信息作為企業(yè)并購績效評價的核心,選用會計法分別從財務(wù)績效和社會績效兩個方面對公司并購的長期績效進行研究。
   在績效評價時,采用了16個常用的基于現(xiàn)金流量的會計指標(biāo),分別從營運能力、盈利能力、償債能力和發(fā)展能力四個方面對企業(yè)并購的財務(wù)績效進行了研究;采用了5個基于現(xiàn)金流量的社會績效評價指標(biāo)從企業(yè)并購對稅收、員工以及整個社會的綜合貢獻進行了分析。運用數(shù)學(xué)模型對主并公司并購前

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