資本監(jiān)管、風險承擔與貨幣政策傳導機制.pdf

1、本文以新舊巴塞爾資本協(xié)議的頒布并實施，短期內總是伴隨著銀行危機的出現(xiàn)這個現(xiàn)實問題為出發(fā)點，立足于銀行體系，集中研究資本監(jiān)管、銀行風險承擔和貨幣政策傳導機制這三者之間的復雜關系。
　　本文首先從文獻研究的角度對資本監(jiān)管的宏微觀效應進行了分析。其次，基于金融功能觀，回答了“銀行的資產(chǎn)負債表緣何特殊”這樣一個邏輯起點問題，指出具有履行相同金融功能的金融中介都可視為銀行或類銀行。接著探究這種特殊金融中介的最優(yōu)資本結構，分析銀行風險承擔行為

2、的適應性調整。就中國的實際情況而言，市場競爭與資本軟約束內生出中國銀行業(yè)的風險承擔偏向。然后在微觀影響機制的基礎上，探討資本監(jiān)管的宏觀經(jīng)濟效應，即研究資本監(jiān)管對銀行信貸、宏觀經(jīng)濟波動以及貨幣政策傳導機制的影響，先后通過擴展IS-LM模型和CC-LM模型分析了資本約束下利率渠道和信貸渠道的作用機制。
　　為進一步揭示出資本監(jiān)管的宏觀效應，本文在前文基礎上通過在C-C模型的基礎上植入信貸風險、存貸比約束和可變的風險權重，再次動態(tài)地研究

3、了貨幣政策傳導的銀行資本渠道。最后基于中國1996～2009年的季度數(shù)據(jù)，本文在主流宏觀經(jīng)濟學分析范式即DSGE模型中引入銀行部門，不僅考慮資本約束，而且還考慮風險承擔，即構建一個包含家庭部門、銀行部門、中間品部門、最終品部門和貨幣當局的五部門聯(lián)立方程組的DSGE模型系統(tǒng)，囊括了前文的利率渠道、信貸渠道、銀行資本渠道和風險承擔渠道，從各主體的最優(yōu)化行為出發(fā)，為分析銀行信貸與經(jīng)濟波動的關系提供一個綜合視角。
　　本文的學術價值在于:

4、(1)首次將銀行的特質性理論作為研究資本監(jiān)管與貨幣政策關系的邏輯起點，對銀行與非銀行金融機構（即影子銀行體系）的本質屬性有較為深入的分析。(2)從經(jīng)典的銀行治理理論出發(fā)，研究了動態(tài)最優(yōu)資本比率以及隱性保險下銀行風險承擔問題，并從市場競爭和資本約束這二者關系的角度研究中國商業(yè)銀行的風險承擔偏向。(3)在利率渠道和信貸渠道的基礎上，拓展性分析了銀行資本渠道以及風險承擔渠道，對金融體系順周期性作了深入的理論闡釋。(4)在DSGE模型框架下，不