家族上市公司家族董事與代理成本關系研究.pdf

1、從詹森和麥克林提出分散的社會股東和擁有控制權的職業(yè)經理人之間的委托代理問題以來，委托代理問題一直用于解釋大型公眾企業(yè)的代理問題，在與家族企業(yè)這種特殊的企業(yè)形式結合時，往往忽視了家族企業(yè)的特點。事實上，我國由于本國的家文化觀念和本國的現(xiàn)實，我國的家族企業(yè)往往面臨著家族內部的代理問題，即家族經理人與企業(yè)主之間的代理問題。家族內部治理又涉及“利他主義”、家長權威、業(yè)主權威等對于代理關系的不確定影響，但長期以來家族內部的代理問題都得不到重視。本

2、文重點基于利他主義角度研究家族結構對于企業(yè)代理成本的影響以此為基礎研究家族董事與代理成本的關系。
　　本文以家族企業(yè)與非家族企業(yè)的差異為前提，構建利他主義與代理問題的分析框架，并研究不同的家族結構的代理問題。將理論分析與中國家族企業(yè)的具體實踐相結合，以家族上市公司為分析對象，分析家族董事、家族結構對企業(yè)代理成本造成的影響，實證檢驗家族董事、家族結構和企業(yè)代理成本之間的關系，并附于案例來驗證。
　　本文主要的創(chuàng)新性工作體現(xiàn)在以

3、下四個方面:第一，深入分析家族內部委托代理問題。長期以來，主流代理理論忽略了家族內部存在的代理問題，本文在前人研究的基礎上結合利他主義的研究成果，分析家族企業(yè)所有者與其子女（繼承人）之間、家族董事與其他家族成員間之間的利他主義、對代理成本的影響，補充和完善了家族企業(yè)代理問題分析框架。第二，初步探討了家族結構對企業(yè)代理成本的影響。本文通過實證檢驗發(fā)現(xiàn)，有第二代家族董事的企業(yè)的代理成本更低，且第二代家族董事的任職時間越長，企業(yè)的代理成本越低