產業(yè)生命周期下的企業(yè)并購選擇--基于財務指標的主成分分析.pdf

1、當前經濟全球化和一體化速度加快，又面臨著金融危機的到來，如何在金融危機中屹立不倒，面對著風云變化的政治經濟環(huán)境，企業(yè)又應該怎樣應對？對并購的本質和其一般的規(guī)律做深入的研究對于我們認清經濟形勢把握企業(yè)自身的發(fā)展方向有著現實的意義。我國企業(yè)面臨著復雜的經濟環(huán)境而且我國企業(yè)自身的的競爭能力也比較薄弱，迫切需要提高自身的競爭力，調整產業(yè)結構，合理配置資源，加強企業(yè)的管理，并購作為資本優(yōu)化配置的一種方式，它可以使企業(yè)合理的整合資源，提升產業(yè)的競爭

2、優(yōu)勢。但是在林林總總的并購案例中企業(yè)并購多以失敗而告終，為什么并購的結果不能如企業(yè)所愿？國內外學者作了大量的深入的研究，但是有關并購有效的結論眾說不一。
　　 本文從企業(yè)所處的產業(yè)環(huán)境角度尋找并購的動因，并按并購類型分別對每一種并購類型的并購動因進行研究分析，每一種方式適用于產業(yè)生命周期的某一發(fā)展階段。本文首先采用因子分析法構造企業(yè)并購績效的評價模型，對并購企業(yè)進行評價，接著把并購企業(yè)所在行業(yè)的產業(yè)生命周期劃分為三種生命周期--

3、-成長期、成熟期、衰退期的企業(yè)并購，然后分別對每一時期的不同并購類型的并購績效進行實證研究，實證研究發(fā)現在我國大多數企業(yè)處于成長期和成熟期的早期，在并購績效上成長期的企業(yè)橫行并購的績效最高；成熟期的企業(yè)并購績效縱向并.購的方式會比其的并購方式提高績效更明顯一點；在衰退期，混合并購是最優(yōu)的選擇，但如果該產業(yè)的規(guī)模效應還存在，那么還可以采用縱向并購方式，同樣可以提高并購的績效。
　　 最后文章就實證研究的結果出現的問題進行分析，并提