財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的運用

1、~o11(13)總第1068期(互薜技術(shù)協(xié)作信息財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的運用許紅／哈爾濱空調(diào)股份有限公司摘要：長期以來，企業(yè)在經(jīng)濟管理活動中注重財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，忽視現(xiàn)金流量分析。通過對現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)和比率分析，準確地把握企業(yè)的資金流向、償債能力和獲現(xiàn)能力，從而科學(xué)地決定企業(yè)的資金投向。本文就財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的運用進行了分析，以求最大限度地發(fā)揮資金的使用效益，提高企業(yè)的經(jīng)濟管理水平。關(guān)鍵詞：財務(wù)比率；管理一、基于管理者決策與

2、控制的財務(wù)分析體系(一)資產(chǎn)經(jīng)營財務(wù)分析首先，主要是圍繞反映資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的總資產(chǎn)報酬率和資產(chǎn)經(jīng)營營運能力的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進行分析，涉及的效率指標還有流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率等。資產(chǎn)經(jīng)營效率是資產(chǎn)經(jīng)營與管理的目標所在資產(chǎn)使用效率分析是進行資產(chǎn)經(jīng)營決策包括資產(chǎn)存量經(jīng)營、資產(chǎn)增量經(jīng)營和資產(chǎn)配置經(jīng)營的依據(jù)與基礎(chǔ)。資產(chǎn)使用效率分析也是進行資產(chǎn)管理控制標準制定、業(yè)績評價等的重要依據(jù)。其次，資產(chǎn)經(jīng)營狀況分析，主要包括資產(chǎn)規(guī)模分析、

3、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析和資產(chǎn)項目分析。資產(chǎn)規(guī)模分析通常可采用會計分析方法中的水平分析法。通過對備類資產(chǎn)報表進行不同時期的對比，揭示資產(chǎn)規(guī)模變動程度。對資產(chǎn)規(guī)模變動的分析，可結(jié)合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)的收入規(guī)模、企業(yè)資產(chǎn)價值變動等進行，以保證企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的經(jīng)濟性與合理性。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析通?？刹捎脮嫹治鲋械拇怪狈治龇ㄟM行了分析。第三，資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險分析，主要分析在企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營中由于不確定因素可能對企業(yè)經(jīng)營帶來的不利影響。資產(chǎn)經(jīng)營中的風(fēng)險包括兩個部分：一是

4、由于企業(yè)經(jīng)營中不確定因素可能帶來的效率損失，即屬于經(jīng)營方面的風(fēng)險；二是由于企業(yè)負債經(jīng)營中償債因素可能對資產(chǎn)營運帶來的停產(chǎn)損失。(二)商品經(jīng)營財務(wù)分析商品經(jīng)營效率分析主要指圍繞反映商品經(jīng)營效率的營業(yè)收入利潤率和營業(yè)成本利潤率進行的分析，還包括成本費用利潤率、營業(yè)收入凈利潤率、營業(yè)收入息稅前利潤率、百元收入成本率等。同時，商品經(jīng)營狀況分析，主要包括對營業(yè)收入規(guī)模與結(jié)構(gòu)的分析、產(chǎn)品銷售價格分析、市場占有率分析、產(chǎn)銷平衡分析等等。(三)資本經(jīng)營

5、效率分析主要圍繞反映資本經(jīng)營盈利能力的凈資產(chǎn)收益率進行分析，包括行業(yè)對比分析、公司間對比分析、不同時期對比分析及因素分析等。與資本經(jīng)營相關(guān)的效率分析指標還有資本經(jīng)營貢獻率、資本收益率、資本成本率、每股收益及市盈率等。資本經(jīng)營效率分析是企業(yè)進行資本經(jīng)營決策的重要依據(jù)。同時，資本經(jīng)營狀況分析，主要對資本結(jié)構(gòu)狀況和資本規(guī)模狀況進行分析，包括對資本構(gòu)成表、所有者權(quán)益變動表、負債報表等的水平分析和垂直分析等。(四)財務(wù)比率分析。1財務(wù)比率分析就是

6、要從相關(guān)財務(wù)指標的比較分析中發(fā)現(xiàn)問題線索，尋找解決問題的答案。但這容易造成對比率本身的解釋和分析重視有余，對不同財務(wù)比率的關(guān)系分析重視不足。事實上，杜邦財務(wù)分析體系是一種典型的，有關(guān)財務(wù)比率之間在關(guān)系的分析方法，這種分析方法是將財務(wù)比率之間的關(guān)系，財改舍融采用目標管理的方法加以連接，即財務(wù)比率之間有層次關(guān)系，上一層的財務(wù)比率成為下一層財務(wù)比率的管理目標，下一層次的財務(wù)比率則是上一層次財務(wù)比率實現(xiàn)的手段。2對比率分析的解釋存在著就事論事的

7、理念。比率分析就是將財務(wù)報表下有直接或間接關(guān)系的兩個財務(wù)指標進行對比分析，這種分析不是任意的比較分析。比如將現(xiàn)金與累計折舊進行比較分析就沒有多大的意義，因為它們之間缺乏應(yīng)有的聯(lián)系。將凈利潤與銷售收入進行比較分析，就可以看出每銷售l元錢能夠產(chǎn)生多少凈利潤，因為企業(yè)凈利潤主要來源于企業(yè)的銷售收入，它們之間存在著內(nèi)在的聯(lián)系。盡管兩個財務(wù)指標的比較分析涉及到兩者之間的關(guān)系分析。如果不能解釋財務(wù)指標的經(jīng)濟含義，就不可能對企業(yè)現(xiàn)實的財務(wù)指標做出合理

8、判斷和分析。二、財務(wù)比率在企業(yè)管理中的運用分析(一)除了財務(wù)比率的會計內(nèi)涵外，把握其經(jīng)濟內(nèi)涵，可以提升對財務(wù)比率的分析判斷能力應(yīng)該說每一種財務(wù)比率都應(yīng)當(dāng)有其經(jīng)濟含義，這樣才能將企業(yè)的經(jīng)營活動與財務(wù)比率聯(lián)系起來，分析企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略和策略的得失。比如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的高低，從經(jīng)濟角度來看，就可能反映應(yīng)收賬款的質(zhì)量和流動性的高低，而不僅僅是反映企業(yè)營運能力。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，發(fā)生壞賬的可能性就小，質(zhì)量就高，如果貨幣市場發(fā)達，當(dāng)企業(yè)缺少現(xiàn)金時就容

9、易貼現(xiàn)，其流動陛也高；如果應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，反映的是質(zhì)量和流動性差，這可能是企業(yè)收賬不努力，信用政策存在一些問題，購貨方陷入財務(wù)困難，或者是宏觀經(jīng)濟環(huán)境變差等。了解財務(wù)比率的經(jīng)濟含義，就可以解讀其背后的內(nèi)涵。(二)采用系統(tǒng)的、目標管理的方法對財務(wù)比率進行層層分解，逐步分析和判斷，容易找到分析的要點，發(fā)現(xiàn)問題所在財務(wù)的最終目標當(dāng)然是凈資產(chǎn)的收益率的提升，這也是財務(wù)管理目標所追求的。接下來的財務(wù)指標是銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)，它們作

10、為中間目標是實現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率目標的手段，與中間目標相對應(yīng)的是下一級子目標。如銷售毛利率、存貨周轉(zhuǎn)率等，下一級目標是實現(xiàn)上一級目標的手段。每一級財務(wù)比率不應(yīng)追求單一財務(wù)比率最優(yōu)，而是綜合最優(yōu)。在這樣的思想引導(dǎo)下，財務(wù)分析就不會因個別指標不理想而誤入岐途。(三)不同報表使用者對企業(yè)財務(wù)信息的要求不同，財務(wù)分析的側(cè)重點應(yīng)有所不同財務(wù)信息是為了滿足通用目的而設(shè)計和披露的，在財務(wù)分析中，比率越多，越不知道如何分析判斷，因為目的不同，要求也不一樣，

11、或許用少數(shù)的比率代替更多的比率更有效。實際上債權(quán)人所關(guān)心的是企業(yè)的償債能力而不是什么存貨的周轉(zhuǎn)率，投資人考慮的是被投資企業(yè)的盈利能力、成長性和投資風(fēng)險，企業(yè)股東和經(jīng)營者則不僅要對企業(yè)經(jīng)營管理的結(jié)果進行評價，而且對企業(yè)經(jīng)營管理的過程予以特別關(guān)注，對財務(wù)比率的要求和分析也最全面。三、結(jié)束語總之，在財務(wù)分析中，比率分析占有比較重要的地位，透過比率分析，可以評價企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，尋找企業(yè)經(jīng)營的問題所在，為改善企業(yè)經(jīng)營提供線索。

12、93~o11(13)總第1068期(互薜技術(shù)協(xié)作信息財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的運用許紅／哈爾濱空調(diào)股份有限公司摘要：長期以來，企業(yè)在經(jīng)濟管理活動中注重財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，忽視現(xiàn)金流量分析。通過對現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)和比率分析，準確地把握企業(yè)的資金流向、償債能力和獲現(xiàn)能力，從而科學(xué)地決定企業(yè)的資金投向。本文就財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的運用進行了分析，以求最大限度地發(fā)揮資金的使用效益，提高企業(yè)的經(jīng)濟管理水平。關(guān)鍵詞：財務(wù)比率；管理一、基于管理者決

13、策與控制的財務(wù)分析體系(一)資產(chǎn)經(jīng)營財務(wù)分析首先，主要是圍繞反映資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的總資產(chǎn)報酬率和資產(chǎn)經(jīng)營營運能力的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進行分析，涉及的效率指標還有流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率等。資產(chǎn)經(jīng)營效率是資產(chǎn)經(jīng)營與管理的目標所在資產(chǎn)使用效率分析是進行資產(chǎn)經(jīng)營決策包括資產(chǎn)存量經(jīng)營、資產(chǎn)增量經(jīng)營和資產(chǎn)配置經(jīng)營的依據(jù)與基礎(chǔ)。資產(chǎn)使用效率分析也是進行資產(chǎn)管理控制標準制定、業(yè)績評價等的重要依據(jù)。其次，資產(chǎn)經(jīng)營狀況分析，主要包括資產(chǎn)規(guī)模分

14、析、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析和資產(chǎn)項目分析。資產(chǎn)規(guī)模分析通?？刹捎脮嫹治龇椒ㄖ械乃椒治龇?。通過對備類資產(chǎn)報表進行不同時期的對比，揭示資產(chǎn)規(guī)模變動程度。對資產(chǎn)規(guī)模變動的分析，可結(jié)合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)的收入規(guī)模、企業(yè)資產(chǎn)價值變動等進行，以保證企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的經(jīng)濟性與合理性。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析通?？刹捎脮嫹治鲋械拇怪狈治龇ㄟM行了分析。第三，資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險分析，主要分析在企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營中由于不確定因素可能對企業(yè)經(jīng)營帶來的不利影響。資產(chǎn)經(jīng)營中的風(fēng)險包括兩個部分：

15、一是由于企業(yè)經(jīng)營中不確定因素可能帶來的效率損失，即屬于經(jīng)營方面的風(fēng)險；二是由于企業(yè)負債經(jīng)營中償債因素可能對資產(chǎn)營運帶來的停產(chǎn)損失。(二)商品經(jīng)營財務(wù)分析商品經(jīng)營效率分析主要指圍繞反映商品經(jīng)營效率的營業(yè)收入利潤率和營業(yè)成本利潤率進行的分析，還包括成本費用利潤率、營業(yè)收入凈利潤率、營業(yè)收入息稅前利潤率、百元收入成本率等。同時，商品經(jīng)營狀況分析，主要包括對營業(yè)收入規(guī)模與結(jié)構(gòu)的分析、產(chǎn)品銷售價格分析、市場占有率分析、產(chǎn)銷平衡分析等等。(三)資本

16、經(jīng)營效率分析主要圍繞反映資本經(jīng)營盈利能力的凈資產(chǎn)收益率進行分析，包括行業(yè)對比分析、公司間對比分析、不同時期對比分析及因素分析等。與資本經(jīng)營相關(guān)的效率分析指標還有資本經(jīng)營貢獻率、資本收益率、資本成本率、每股收益及市盈率等。資本經(jīng)營效率分析是企業(yè)進行資本經(jīng)營決策的重要依據(jù)。同時，資本經(jīng)營狀況分析，主要對資本結(jié)構(gòu)狀況和資本規(guī)模狀況進行分析，包括對資本構(gòu)成表、所有者權(quán)益變動表、負債報表等的水平分析和垂直分析等。(四)財務(wù)比率分析。1財務(wù)比率分析

17、就是要從相關(guān)財務(wù)指標的比較分析中發(fā)現(xiàn)問題線索，尋找解決問題的答案。但這容易造成對比率本身的解釋和分析重視有余，對不同財務(wù)比率的關(guān)系分析重視不足。事實上，杜邦財務(wù)分析體系是一種典型的，有關(guān)財務(wù)比率之間在關(guān)系的分析方法，這種分析方法是將財務(wù)比率之間的關(guān)系，財改舍融采用目標管理的方法加以連接，即財務(wù)比率之間有層次關(guān)系，上一層的財務(wù)比率成為下一層財務(wù)比率的管理目標，下一層次的財務(wù)比率則是上一層次財務(wù)比率實現(xiàn)的手段。2對比率分析的解釋存在著就事論

18、事的理念。比率分析就是將財務(wù)報表下有直接或間接關(guān)系的兩個財務(wù)指標進行對比分析，這種分析不是任意的比較分析。比如將現(xiàn)金與累計折舊進行比較分析就沒有多大的意義，因為它們之間缺乏應(yīng)有的聯(lián)系。將凈利潤與銷售收入進行比較分析，就可以看出每銷售l元錢能夠產(chǎn)生多少凈利潤，因為企業(yè)凈利潤主要來源于企業(yè)的銷售收入，它們之間存在著內(nèi)在的聯(lián)系。盡管兩個財務(wù)指標的比較分析涉及到兩者之間的關(guān)系分析。如果不能解釋財務(wù)指標的經(jīng)濟含義，就不可能對企業(yè)現(xiàn)實的財務(wù)指標做出

19、合理判斷和分析。二、財務(wù)比率在企業(yè)管理中的運用分析(一)除了財務(wù)比率的會計內(nèi)涵外，把握其經(jīng)濟內(nèi)涵，可以提升對財務(wù)比率的分析判斷能力應(yīng)該說每一種財務(wù)比率都應(yīng)當(dāng)有其經(jīng)濟含義，這樣才能將企業(yè)的經(jīng)營活動與財務(wù)比率聯(lián)系起來，分析企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略和策略的得失。比如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的高低，從經(jīng)濟角度來看，就可能反映應(yīng)收賬款的質(zhì)量和流動性的高低，而不僅僅是反映企業(yè)營運能力。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，發(fā)生壞賬的可能性就小，質(zhì)量就高，如果貨幣市場發(fā)達，當(dāng)企業(yè)缺少現(xiàn)金時

20、就容易貼現(xiàn)，其流動陛也高；如果應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，反映的是質(zhì)量和流動性差，這可能是企業(yè)收賬不努力，信用政策存在一些問題，購貨方陷入財務(wù)困難，或者是宏觀經(jīng)濟環(huán)境變差等。了解財務(wù)比率的經(jīng)濟含義，就可以解讀其背后的內(nèi)涵。(二)采用系統(tǒng)的、目標管理的方法對財務(wù)比率進行層層分解，逐步分析和判斷，容易找到分析的要點，發(fā)現(xiàn)問題所在財務(wù)的最終目標當(dāng)然是凈資產(chǎn)的收益率的提升，這也是財務(wù)管理目標所追求的。接下來的財務(wù)指標是銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)，它

21、們作為中間目標是實現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率目標的手段，與中間目標相對應(yīng)的是下一級子目標。如銷售毛利率、存貨周轉(zhuǎn)率等，下一級目標是實現(xiàn)上一級目標的手段。每一級財務(wù)比率不應(yīng)追求單一財務(wù)比率最優(yōu)，而是綜合最優(yōu)。在這樣的思想引導(dǎo)下，財務(wù)分析就不會因個別指標不理想而誤入岐途。(三)不同報表使用者對企業(yè)財務(wù)信息的要求不同，財務(wù)分析的側(cè)重點應(yīng)有所不同財務(wù)信息是為了滿足通用目的而設(shè)計和披露的，在財務(wù)分析中，比率越多，越不知道如何分析判斷，因為目的不同，要求也不一

22、樣，或許用少數(shù)的比率代替更多的比率更有效。實際上債權(quán)人所關(guān)心的是企業(yè)的償債能力而不是什么存貨的周轉(zhuǎn)率，投資人考慮的是被投資企業(yè)的盈利能力、成長性和投資風(fēng)險，企業(yè)股東和經(jīng)營者則不僅要對企業(yè)經(jīng)營管理的結(jié)果進行評價，而且對企業(yè)經(jīng)營管理的過程予以特別關(guān)注，對財務(wù)比率的要求和分析也最全面。三、結(jié)束語總之，在財務(wù)分析中，比率分析占有比較重要的地位，透過比率分析，可以評價企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，尋找企業(yè)經(jīng)營的問題所在，為改善企業(yè)經(jīng)營提供線