信息透明度對過度投資行為影響的實證研究.pdf

1、公司的投資行為是公司將其資金進行配置的活動。公司的投資行為是否有效率直接關(guān)系到股東、債權(quán)人的利益和公司的價值能否最大化，進而影響到公司能否在激烈的市場競爭中實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。因此，公司投資行為一直以來都是理論界研究的熱點問題之一。我國資本市場屬于新興市場，存在很多不完善之處，影響著上市公司的投資行為及其效率。我國上市公司資金配置效率低下的主要原因在于存在普遍的非效率投資行為，而過度投資行為是非效率投資行為之一。因此，如何有效約束這種行為以

2、提高資金的使用效率就成為亟待解決的問題。但是，已有的研究主要是探討融資方式、現(xiàn)金股利政策和公司治理機制對投資行為的影響，而關(guān)于信息披露水平如何影響公司投資行為的問題卻鮮有研究。
　　 本文將研究公司信息透明度對過度投資行為的影響：首先，以公司過度投資行為產(chǎn)生的原因及形式為研究的出發(fā)點，在相關(guān)理論基礎(chǔ)上分析公司信息透明度對過度投資行為的影響；然后，本文將以2003-2007年上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)檢驗公司信息透明度對過度投資行為的制約