商業(yè)化轉型中的國家開發(fā)銀行資產(chǎn)證券化研究.pdf

1、本文首先介紹了資產(chǎn)證券化的國內外宏觀背景,回顧了相關文獻。在我國金融體制改革的大背景下,研究國家開發(fā)銀行資產(chǎn)證券化業(yè)務,并在政策性銀行商業(yè)化改革這一具體領域提出了信貸資產(chǎn)證券化在其中的重大的意義。
　　在資產(chǎn)證券化理論分析方面,因為資產(chǎn)證券化理論是其實踐的指導和基礎,理論上的可行性,為實際操作提供了邏輯依據(jù)。資產(chǎn)證券化的核心原理是現(xiàn)金流原理,這為對證券化資產(chǎn)進行定價,組合為可供交易的投資產(chǎn)品提供了可能。繼而闡述了美國資產(chǎn)證券化一般

2、運行機制和特征,主要介紹了資產(chǎn)證券化的四大原理,即資產(chǎn)重組,破產(chǎn)隔離,信用增級和信用評級。然后引入了中國國家開發(fā)銀行目前的現(xiàn)狀,對其在商業(yè)化改革之后所面臨的問題進行了簡要分析,并在此基礎上提出了國開行對資產(chǎn)證券化的需求,和促使其開展資產(chǎn)證券化業(yè)務的供給推進。在分別對美國和德國為代表的不同資產(chǎn)證券化模式的考察之后,結合現(xiàn)階段我國特點和既有法律框架,分析國開行所選擇的資產(chǎn)證券化模式。
　　本文主要以國開行05年一期資產(chǎn)證券化為實例,對

3、其進行深入細致的分析,以勾勒出目前國開行所進行的資產(chǎn)證券化基本流程,產(chǎn)品結構和所運用的技術原理。在對開元05一期證券的分析從定性和定量兩方面進行。在定量分析上,引入國開行采用的OAS期權調整價差模型并結合定性分析。
　　在本文的最后,站在政策性銀行的角度,針對國開行商業(yè)化轉型之后在監(jiān)管層面所即將面臨與以往不同的模式,指出資產(chǎn)證券化對解決國開行所面臨的資本金和資本負債結構嚴重錯配問題具有突出意義。在此基礎上,針對我國資產(chǎn)證券化的外部