實(shí)體經(jīng)濟(jì)和證券市場(chǎng)對(duì)貨幣流動(dòng)性的分流效果.pdf

1、2008年爆發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)席卷了世界，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都受到了影響，呈現(xiàn)不同水平的放緩甚至衰退。在金融危機(jī)影響下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速急速回落，出口額顯著下降，紡織、鋼鐵、房地產(chǎn)等行業(yè)進(jìn)入寒冬，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)陷入困境。為了抵御外部環(huán)境給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的不利影響，我國(guó)政府及時(shí)做出反應(yīng)，于2008年底推出了兩年4萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，并且在接下來(lái)的幾年間都不斷實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，尤其是自2014年以來(lái)央行頻頻出手，從降息、全面降準(zhǔn)加定向降準(zhǔn)、

2、定向降準(zhǔn)輪替上陣過(guò)渡到同步運(yùn)用。然而，在這樣的瘋狂的釋放貨幣流動(dòng)性的背景下，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)確實(shí)有所復(fù)蘇，但是依舊呈現(xiàn)上升疲軟的狀態(tài)，并且在2015年第三季度GDP增速首破7，這讓我們開(kāi)始思考政府釋放的貨幣流動(dòng)性究竟流向了哪里。
　　本文以51家上市公司的報(bào)表數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象，在對(duì)現(xiàn)有的相關(guān)研究成果進(jìn)性總結(jié)的基礎(chǔ)上，對(duì)比這些上市公司近10年來(lái)的報(bào)表數(shù)據(jù)，探究當(dāng)市場(chǎng)釋放貨幣流動(dòng)性的時(shí)候，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和證券市場(chǎng)對(duì)于貨幣流動(dòng)性的分流效果。根據(jù)對(duì)