房地產(chǎn)上市公司資產(chǎn)重組績效的實證分析.pdf

1、隨著我國加入WTO，企業(yè)與國際接軌程度日益加深，我國上市公司資產(chǎn)重組交易大量發(fā)生，并逐年增加，涉及資本的金額也越來越大。文章選擇房地產(chǎn)上市公司作為研究對象，主要對房地產(chǎn)上市公司資產(chǎn)重組的績效進行研究，試圖幫助房地產(chǎn)上市公司根據(jù)自身具體情況以及所處環(huán)境特點，樹立正確的重組動機、選擇適合自己的資產(chǎn)重組方式以及重組過程中著重需要改善哪些財務指標，使資源得到更有效地配置。并試圖為政府機構、企業(yè)管理者和投資者各方的決策提供參考。
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2、章選取公司財務績效的衡量指標，以我國房地產(chǎn)上市公司年報為基礎，整理出評價房地產(chǎn)上市公司資產(chǎn)重組效果的衡量指標。主要采用實證分析的方法，在研究時采用財務指標分析和主成份分析相結合的方法，同時綜合運用了多種研究方法。在具體的實證分析過程中，首先對房地產(chǎn)行業(yè)以及樣本公司資產(chǎn)重組發(fā)生前后整體績效進行研究，然后對比不同資產(chǎn)重組模式發(fā)生前后績效的變化，最后分析資產(chǎn)重組成功與失敗的房地產(chǎn)上市公司，試圖找出影響資產(chǎn)重組績效的因素。
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3、研究結果主要有:(1)樣本公司的績效在重組后一年有所提高，在重組后的第二年出現(xiàn)較大幅度的下降，隨著時間的推移，重組公司的績效在重組后第三年與重組后第二年相比稍有改善，資產(chǎn)重組存在短期化的現(xiàn)象。與之前學者的研究相比，重組后第三年獲得重組績效的公司所占的比重相對來說較大，這說明我國房地產(chǎn)上市公司資產(chǎn)重組的整體績效與其他行業(yè)相比還是比較樂觀的。(2)資產(chǎn)置換對房地產(chǎn)上市公司業(yè)績改善作用最為顯著，重組事件在當年即發(fā)揮效應，業(yè)績的改善非常明顯。(