我國(guó)商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證研究.pdf

1、長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)實(shí)行單一盯住美元的匯率制度，人民幣匯率基本穩(wěn)定，我國(guó)的商業(yè)銀行并沒(méi)有重視匯率變動(dòng)可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理水平落后。2005年7月21日起，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。在匯率市場(chǎng)化的條件下，人民幣匯率波動(dòng)幅度加大，不確定性增強(qiáng)，給金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)防范能力上提出了更高的要求，作為外匯市場(chǎng)主要參與者的商業(yè)銀行所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)日益凸顯。與此同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐

2、漸融入世界經(jīng)濟(jì)整體之中以及匯率管理體制和金融體制改革的日益深入，我國(guó)商業(yè)銀行的外匯業(yè)務(wù)飛速增長(zhǎng)，所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。因此，對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行的穩(wěn)定發(fā)展而言，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理越來(lái)越重要，加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理刻不容緩。
　　本文在學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，運(yùn)用實(shí)證分析與規(guī)范分析相結(jié)合、定量分析與定性分析相結(jié)合的方法，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行了研究。首先，介紹了匯率風(fēng)險(xiǎn)的基本理論，對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了直觀描述，并分析了我國(guó)

3、商業(yè)銀行匯率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與管理的現(xiàn)狀，從理論上對(duì)匯率波動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的影響進(jìn)行了闡述。其次，在理論分析的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)采用實(shí)證研究方法對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的匯率風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行計(jì)量，實(shí)證研究主要分為三部分，第一部分運(yùn)用外匯敞口分析法測(cè)量九家上市商業(yè)銀行的敞口風(fēng)險(xiǎn)；第二部分以2005年7月25日～2011年6月30日美元、歐元、港幣和日元兌人民幣的每日匯率中間價(jià)為樣本數(shù)據(jù)，運(yùn)用GARCH-VaR模型預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)值，計(jì)算單項(xiàng)外匯資產(chǎn)以及資產(chǎn)組合的匯率風(fēng)險(xiǎn)

4、值，分析不同資產(chǎn)貨幣結(jié)構(gòu)下，資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)值的變動(dòng)情況；第三部分運(yùn)用壓力測(cè)試法構(gòu)建情景，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行所能承受的匯率變動(dòng)情況進(jìn)行敏感性分析，為VaR法提供有力補(bǔ)充。解決了作為匯率風(fēng)險(xiǎn)管理核心和基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量問(wèn)題。實(shí)證研究結(jié)果表明，無(wú)論是單項(xiàng)資產(chǎn)還是資產(chǎn)組合，各商業(yè)銀行的匯率風(fēng)險(xiǎn)值在2005～2010年期間呈現(xiàn)出升高—降低—升高的趨勢(shì)。匯率風(fēng)險(xiǎn)的大小取決于匯率波動(dòng)、外匯敞口凈額以及各幣種外匯敞口在總敞口中所占比重。并且通過(guò)實(shí)證驗(yàn)證了模型及方