股票指數(shù)期貨及其應(yīng)用分析.pdf

1、對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文股票指數(shù)期貨及其應(yīng)用分析姓名：陳曉東申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：門明2003.3.1一、什么是股票指數(shù)期貨第一章指數(shù)期貨的概況股票指數(shù)期貨是股票指數(shù)的衍生股票指數(shù)即股票價格指數(shù)。因此先要確定什么是股票指數(shù)，股票指數(shù)是由證券交易所或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的表明股票行市變動的一種供參考的指示數(shù)字。由于股票價格起伏無常，投資者必然面l臨市場價格風(fēng)險。對于具體某一種股票的價格變化，投資者容易了解，而對于多種股票

2、的價格變化，要逐一了解，既不容易，也不勝其煩。為了適應(yīng)這種情況和需要，一些金融服務(wù)機(jī)構(gòu)就利用自己的業(yè)務(wù)知識和熟悉市場的優(yōu)勢，編制出股票價格指數(shù)，公開發(fā)布，作為市場價格變動的指標(biāo)。投資者據(jù)此就可以檢驗自己投資的效果，并用以預(yù)測股票市場的動向。同時，新聞界、公司老板乃至政界領(lǐng)導(dǎo)入等也以此為參考指標(biāo)。來觀察、預(yù)測社會政治、經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢。計算股票指數(shù)時，往往把股票指數(shù)和股價平均數(shù)分開計算。按定義，股票指數(shù)即股價平均數(shù)。但從兩者對股市的實際作用而

3、言，股價平均數(shù)是反映多種般票價格變動的一般水平，通常以算術(shù)平均數(shù)表示。人們通過對不同的時期股價平均數(shù)的比較，可以認(rèn)識多種股票價格變動水平。而股票指數(shù)是反映不同時期的股價變動情況的相對指標(biāo)，也就是將第一時期的股價平均數(shù)作為另一時期股價平均數(shù)的基準(zhǔn)的百分?jǐn)?shù)。通過股票指數(shù)，人們可以了解計算期的股價比基期的股價上升或下降的百分比率。由于股票指數(shù)是一個相對指標(biāo)，因此就一個較長的時期來說，股票指數(shù)比股價平均數(shù)能更為精確地衡量股價的變動。股票價格平均

4、數(shù)反映一定時點上市股票價格的絕對水平，它可分為簡單算術(shù)股價平均數(shù)1、修正的股價平均數(shù)2、加權(quán)股價平均數(shù)3三類。簡單算術(shù)股價平均數(shù)是將樣本股票每日收盤價之和除以樣本數(shù)得出，世界上第一個股票價格平均——道瓊斯股價平均數(shù)簡單算術(shù)股價平均數(shù)享=妄∑Piut1(Pi：第i個股票的股價，n：樣本股的數(shù)目12是在簡單算術(shù)平均效法的基礎(chǔ)上，當(dāng)發(fā)生拆股、增資配股時，通過變動除數(shù)，使股價平均數(shù)不受髟響其計算公式為：新除數(shù)=拆股后的總價格，拆股前的平均數(shù)；修