行為投資與情緒指數(shù)構建.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、行為金融學對傳統(tǒng)金融理論“理性人”和“有效市場假說”的假設進行了修正,提出投資者是“有限理性”的,.在投資活動中會受到情緒、認知、沖動等心理因素的影響,造成系統(tǒng)性的行為偏差?;凇袄硇浴焙汀坝行袌黾僬f”的金融投資理論難以對實際的市場和實際的投資活動進行刻畫,從行為偏差的角度研究市場和投資者行為,具有重要的理論和實踐意義。
   本文以行為金融學作為研究基礎和框架,以行為金融學的發(fā)展——噪聲交易——投資者行為偏差——投資者行為決

2、策模型——投資策略為論述思路,研究基于投資者行為偏差的行為投資策略。投資者的行為偏差主要包括反應過度、反應不足、過度自信、認知偏差、錨定效應、羊群效應等,這些偏差的存在為投資策略提供了新的研究思路。在研究文獻成果的基礎上,本文總結提出了四類行為投資策略的研究方法和思路,包括:動量投資策略和反轉投資策略;構建投資者情緒指數(shù),并用于指導市場和行業(yè)的收益預測;將投資者的行為偏差指標化,用于投資組合選股策略;基于標準金融學理論,加入行為偏差改造

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