行為投資與情緒指數(shù)構建.pdf

1、行為金融學對傳統(tǒng)金融理論“理性人”和“有效市場假說”的假設進行了修正，提出投資者是“有限理性”的，.在投資活動中會受到情緒、認知、沖動等心理因素的影響，造成系統(tǒng)性的行為偏差?；凇袄硇浴焙汀坝行袌黾僬f”的金融投資理論難以對實際的市場和實際的投資活動進行刻畫，從行為偏差的角度研究市場和投資者行為，具有重要的理論和實踐意義。
　　 本文以行為金融學作為研究基礎和框架，以行為金融學的發(fā)展——噪聲交易——投資者行為偏差——投資者行為決

2、策模型——投資策略為論述思路，研究基于投資者行為偏差的行為投資策略。投資者的行為偏差主要包括反應過度、反應不足、過度自信、認知偏差、錨定效應、羊群效應等，這些偏差的存在為投資策略提供了新的研究思路。在研究文獻成果的基礎上，本文總結提出了四類行為投資策略的研究方法和思路，包括：動量投資策略和反轉投資策略；構建投資者情緒指數(shù)，并用于指導市場和行業(yè)的收益預測；將投資者的行為偏差指標化，用于投資組合選股策略；基于標準金融學理論，加入行為偏差改造