上市公司高管薪酬與企業(yè)經營績效關系實證研究——基于新增價值分配的視角.pdf

1、高管人員屬于現(xiàn)代公司里的比較稀有的人才范疇，使用薪酬激勵的方式實現(xiàn)對高級管理人員的激勵和監(jiān)督是現(xiàn)代企業(yè)經營管理研究領域的一個熱點問題。企業(yè)必須建立和完善相關的薪酬激勵機制，讓企業(yè)高管有足夠的動力發(fā)揮他們的能力，使他們?yōu)樘岣咂髽I(yè)績效而盡力工作。因此，對于企業(yè)來說，如何建立一種有效的高管薪酬激勵機制，成為現(xiàn)代企業(yè)需要研究的重要問題，有效的高管薪酬激勵機制對我國現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展有著重要的意義。
　　新增價值屬于增值會計的范疇，在新增價值分

2、配主體中，所涉及的利益相關者包括高級管理人員、普通職工、政府、債權人、股東以及企業(yè)自身等等。本文將高管貨幣薪酬在新增價值中所占的比例定義為高管所得率，并將其與高管貨幣薪酬和高管持股比例一起作為高管薪酬激勵指標，用它們反映企業(yè)對高級管理人員的薪酬激勵情況。在企業(yè)經營績效指標方面，本文采用凈資產收益率表示企業(yè)的盈利能力，用總資產周轉率表示企業(yè)的經營能力，用資產負債率代表企業(yè)的償債能力。同時，根據上市公司的股權性質，將我國上市公司分為國有上市

3、公司和非國有上市公司;根據政府控制層級的區(qū)別，本文將我國的國有上市企業(yè)分為中央國有企業(yè)和地方國有企業(yè);根據上市公司所屬行業(yè)的競爭形態(tài)不同，將我國上市企業(yè)分為低競爭形態(tài)上市企業(yè)和高競爭形態(tài)上市企業(yè)。
　　實證研究得出:在整個樣本中，高管所得率與企業(yè)績效呈顯著負相關關系;高管貨幣薪酬與企業(yè)績效呈顯著正相關關系;高管持股比例與企業(yè)績效呈顯著負相關關系，其中，不同股權性質的企業(yè)和不同競爭形態(tài)的行業(yè)的企業(yè)得出的結論會有所不同，說明高管薪酬激